Lo más relevante:

  • Strategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin en los mercados públicos, ha interrumpido su agresiva secuencia de adquisiciones semanales por primera vez en más de tres meses. 
  • La acción de MSTR cotiza un 76% por debajo de sus máximos históricos, reflejando la presión de los inversores ante un Bitcoin que se sitúa por debajo del umbral de los 67.000 dólares.

Strategy pausa su agresiva tesorería digital de Bitcoin

Strategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin en los mercados públicos, ha interrumpido su agresiva secuencia de adquisiciones semanales por primera vez en más de tres meses. Tras una racha de 13 semanas consecutivas en la que la firma de Virginia acumuló 90.831 BTC, la ausencia del tradicional anuncio dominical de Michael Saylor, conocido en el sector como el “Punto Naranja”, ha confirmado un cambio de ritmo en la ejecución de su tesorería digital. 

En lugar de la habitual actualización de compra, Saylor pivotó la narrativa hacia la gestión de su oferta perpetua de acciones preferentes, denominada Stretch (STRC), sugiriendo una fase de consolidación de pasivos sobre la expansión de activos.

Desde una perspectiva de ingeniería financiera, esta pausa coincide con una reestructuración del modelo de financiación de la compañía. Strategy parece estar transitando desde la emisión agresiva de acciones ordinarias hacia el fortalecimiento de su capital preferente, buscando estabilizar su estructura ante un mercado de renta variable que ha castigado su valoración. 

Strategy registra pérdida latente de $ 6.000 millones en su apuesta por Bitcoin

Actualmente, la acción de MSTR cotiza un 76% por debajo de sus máximos históricos, reflejando la presión de los inversores ante un Bitcoin que se sitúa por debajo del umbral de los 67.000 dólares. Esta coyuntura ha dejado la posición total de la firma, de 762.099 BTC, con una pérdida latente estimada en 6.000 millones de dólares, dado su precio de adquisición promedio de 75.694 dólares por token.

La decisión de priorizar el producto STRC, que actualmente ofrece un dividendo anualizado del 11,5%, responde a la necesidad de mantener el atractivo para los inversores de rendimiento en un entorno de tipos de interés elevados. Al detener las compras en el mercado abierto, la firma con sede en Tysons Corner busca proteger su capital de trabajo y asegurar la paridad de sus instrumentos de crédito digital. 

Esta “defensa del balance” es interpretada por los analistas como un test de estrés crítico para el modelo de tesorería bitcoiner de Saylor. Quien debe demostrar que la empresa puede sostener su estructura de dividendos y deuda incluso cuando el activo subyacente cotiza significativamente por debajo de su costo base.

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