Lo más relevante:
- El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió que las stablecoins respaldadas por dólares, sin mecanismos de reembolso directo, podrían inundar el Reino Unido durante una crisis, lo que supondría riesgos para la estabilidad monetaria y la protección del consumidor.
- Bailey también prevé una disputa con Estados Unidos sobre las normas internacionales, ya que los enfoques regulatorios divergentes podrían generar oportunidades de arbitraje y fricciones regulatorias.
- Los expertos han señalado que el Reino Unido podría excluir las stablecoins estadounidenses de sus canales de pago regulados si los emisores estadounidenses no cumplen con los estándares británicos en materia de respaldo, frecuencia de auditoría y derechos de reembolso directo.
Andrew Bailey anticipa una disputa con Estados Unidos por la regulación de Stablecoins
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha proyectado una inminente colisión regulatoria con los Estados Unidos en torno a los estándares de las monedas estables. Durante una conferencia sobre desequilibrios financieros organizada por la institución británica, Bailey advirtió que la ausencia de un marco normativo global uniforme permitiría que tokens denominados en dólares, carentes de mecanismos de redención directa, saturen el sistema financiero de Gran Bretaña ante un escenario de crisis de liquidez.
«La viabilidad de las stablecoins como componentes de la arquitectura de pagos global depende exclusivamente de la implementación de estándares internacionales», afirmó Bailey, según reportes de Reuters. El funcionario fue tajante al calificar este desacuerdo normativo como la próxima gran “lucha” con la administración estadounidense, subrayando la urgencia de una coordinación transfronteriza.
Riesgo de contagio y la amenaza a la soberanía monetaria
La principal preocupación del Banco de Inglaterra radica en la vulnerabilidad del mercado doméstico frente a eventos de inestabilidad externa. Bailey, quien también encabeza el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), advirtió sobre las consecuencias de una corrida bancaria digital: «Sabemos exactamente qué ocurriría si se produce una corrida sobre una stablecoin: el flujo de activos buscaría refugio aquí», señaló, sugiriendo que el Reino Unido podría convertirse en un receptor de riesgos sistémicos importados.
Esta postura refuerza la advertencia de larga data de Bailey sobre cómo los activos vinculados al dólar podrían erosionar la soberanía monetaria del Reino Unido. Como medida defensiva, el gobernador ha impulsado a la banca británica hacia el desarrollo de depósitos tokenizados, una alternativa que el BoE considera más segura y controlada que la emisión privada de monedas estables.
El bloque europeo endurece su postura frente a la Ley GENIUS
Las declaraciones de Bailey sintonizan con el reciente endurecimiento del discurso de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. Ambos banqueros centrales coinciden en que los tokens privados, incluso aquellos denominados en euros o libras, representan una amenaza directa para la estabilidad financiera y la eficacia de la transmisión de la política monetaria en sus respectivas jurisdicciones.
Este frente común europeo surge en un momento de aceleración legislativa en Washington. Tras la ratificación de la Ley GENIUS por parte del presidente Trump en julio de 2025, la FDIC y la OCC han avanzado con propuestas de implementación que buscan flexibilizar el uso de activos digitales. Simultáneamente, el Comité Bancario del Senado se prepara para debatir la Ley CLARITY, un ambicioso proyecto de estructura de mercado que la Casa Blanca aspira a convertir en ley antes del 4 de julio de 2026.
