Lo más relevante:
- El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), liderado por el Banco Central Europeo (BCE), ha solicitado a la Comisión Europea un endurecimiento del marco regulatorio MiCA (Markets in Crypto-Assets) para blindar el sistema monetario tradicional.
- La propuesta busca erradicar las vías indirectas de generación de rendimiento sobre stablecoins, argumentando que estos esquemas desdibujan las fronteras operativas entre las divisas digitales y los depósitos bancarios de reserva.
- Esta ofensiva regulatoria apunta directamente a los modelos comerciales de plataformas y exchanges que ofrecen retornos financieros mediante servicios de préstamo (lending), endeudamiento y staking de activos digitales.
El Banco Central Europeo busca bloquear la generación de rendimientos indirectos en stablecoins
El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) ha revalidado su respaldo a la prohibición de pagar remuneraciones directas sobre los saldos de criptomonedas estables (stablecoins). Sin embargo, en su respuesta oficial a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión del reglamento relativo a los Mercados de Criptoactivos (MiCA), el organismo monetario sostiene que el marco normativo debe extender su alcance. Según la institución, la legislación vigente requiere actualizarse para fiscalizar aquellas operaciones financieras que generen rendimientos económicos de forma indirecta, eludiendo la tipificación de interés explícito.
ECB Hits back at MiCA's stablecoin regulation
The European Central Bank, along with 27 EU central banks, has formally called for removing the MiCA regulation requiring major stablecoin issuers to hold 60% of their reserves in deposits at commercial banks.
The current… pic.twitter.com/FsPfr8aKqL
— BSCN (@BSCNews) September 22, 2026
En su informe, el Banco Central Europeo (BCE) señala específicamente la operativa asociada a los servicios de préstamo, endeudamiento y depósitos en rendimiento (staking) de criptoactivos. La autoridad monetaria argumenta que estas dinámicas convierten funcionalmente a una stablecoin en un instrumento financiero generador de renta. Bajo este esquema, los proveedores de servicios de activos digitales pueden estructurar retornos económicos sin infringir formalmente las restricciones aplicables a los pagos de intereses directos, razón por la cual el SEBC insta a los legisladores comunitarios a prohibir estas arquitecturas financieras.
Simetría regulatoria entre la banca tradicional y los criptoactivos
La postura del organismo rector responde a un imperativo de competencia en el sistema financiero global. Las autoridades de la banca central advierten que la proliferación de rendimientos en activos digitales desdibuja la frontera entre la moneda electrónica y los depósitos bancarios tradicionales. Esta convergencia plantea el riesgo de consolidar un sesgo regulatorio desfavorable para las entidades bancarias sujetas a requisitos de capital más estrictos frente a las plataformas de intercambio y custodia de criptoactivos. Desde la perspectiva institucional, la regulación MiCA debe establecer una separación inequívoca entre los tokens concebidos como medios de pago y los productos estructurados de inversión.
LATEST: 🇪🇺 The ECB and EU national central banks want to replace MiCA's stablecoin bank-deposit rules with liquidity thresholds, warning large deposits could strain banks during a stablecoin run. pic.twitter.com/MBtMxLowyu
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) September 22, 2026
Asimismo, el BCE advierte que las stablecoins están siendo integradas progresivamente dentro de esquemas financieros de múltiples capas (multinivel). En estas estructuras, el token preserva su función operativa superficial como mecanismo de pago o transferencia de valor, mientras un servicio paralelo o contrato inteligente subyacente genera un retorno financiero para el tenedor. Para el SEBC, la continuidad de este modelo mina la efectividad del marco legal actual, por lo que la futura revisión de MiCA deberá someter estos mecanismos a la misma disciplina que rige para las remuneraciones directas.
Revisión del reglamento MiCA y estabilidad del sistema de pagos
Las modificaciones sugeridas para el marco MiCA se concentrarán previsiblemente en dos frentes analíticos prioritarios: la regulación de los rendimientos indirectos y el fortalecimiento de los requerimientos para la gestión de liquidez de los emisores. De este modo, la banca central europea posiciona la supervisión sobre las stablecoins en el centro del debate sobre el equilibrio entre la innovación en el ecosistema cripto, el procesamiento de pagos transfronterizos y la preservación de la estabilidad financiera internacional.
