Lo más relevante:
- El precio de Bitcoin ha sufrido una caída pronunciada, llegando a un nivel que la firma Bitwise califica como de “liquidación”. El indicador MVRV z-score a 2 años ha descendido por debajo de -1, una señal que históricamente ha identificado períodos de infravaloración significativa del activo, sugiriendo que el mercado podría estar cercano a un punto de inflexión técnico.
- Paralelamente, los ETF de Bitcoin han registrado salidas masivas de capital, con aproximadamente 1.350 millones de dólares retirados en una sola semana. Este flujo negativo refleja una fuerte aversión al riesgo y desconfianza institucional en el corto plazo. Bitwise también ha detectado un deterioro marcado en el sentimiento general del mercado, comparable al observado en octubre de 2023, un período previo a un repunte sostenido.
Bitwise alerta sobre una infravaloración extrema del Bitcoin
A pesar de que el Bitcoin acumula cuatro meses consecutivos de rendimientos negativos, el equipo de estrategia de Bitwise lanzó una advertencia crítica en su informe del 1 de febrero de 2026. El activo ha entrado oficialmente en una “zona de valoración tipo venta de fuego” (fire-sale valuation).
Esta terminología, propia de mercados en condiciones de liquidación forzosa, sugiere que el precio actual no refleja el valor fundamental de la red. Más bien es una capitulación temporal del capital.
La alerta técnica se fundamenta en el MVRV Z-Score móvil de dos años. Un indicador de referencia en el análisis on-chain que mide la desviación entre la capitalización de mercado y el valor realizado (el precio medio al que se movieron las monedas por última vez).
Al situarse por debajo del umbral de -1, el indicador ha alcanzado niveles de infravaloración extrema que, históricamente, solo se han observado durante los suelos más profundos de los mercados bajistas, como en 2015, 2018 y el colapso de 2022.
Bitwise subraya que, si bien el sentimiento es profundamente bajista, este tipo de métricas han marcado los puntos de inflexión donde se forman las zonas de acumulación prolongadas. Para los gestores de fondos institucionales, este escenario representa una oportunidad de entrada con un perfil de riesgo-recompensa asimétrico. Aunque la presión inmediata sigue siendo desalentadora debido a la falta de catalizadores de liquidez a corto plazo.
Fuga del capital institucional:
Esta señal de compra técnica contrasta con la realidad de los flujos financieros. El informe detalla una fuga masiva de capital institucional. Con salidas netas acumuladas de 1.350 millones de dólares en productos cotizados (ETP) de Bitcoin a nivel global.
De esa cifra, la alarmante cantidad de 1.100 millones de dólares se liquidó exclusivamente en la última semana. Evidenciando una desconexión total entre las métricas de valor a largo plazo y la urgencia de liquidez de los inversores estadounidenses en el corto plazo.
El RSI entra en zona de sobreventa extrema
A pesar del clima de pesimismo sistémico, el análisis de microestructura revela los primeros indicios de un posible agotamiento vendedor. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario del Bitcoin ha descendido al rango de 20-25. Un nivel de sobreventa extrema que, en el ciclo actual, suele preceder a correcciones al alza significativas.
Históricamente, desde agosto de 2023, esta configuración ha anticipado rebotes superiores al 10% en cuatro de las últimas cinco ocasiones, lo que sugiere que el mercado podría estar sobreextendido a la baja. Según los estrategas de Bitwise, esta lectura técnica no garantiza una reversión de tendencia a largo plazo, pero sí abre una “ventana de alivio técnico” en un mercado estructuralmente debilitado.
Este tipo de rebotes de sobreventa son fundamentales para limpiar el exceso de posiciones cortas. Además, permite que el precio busque niveles de equilibrio antes de definir su siguiente movimiento direccional.
Presión de compra:
Un factor diferencial en esta corrección es el comportamiento del Delta de Volumen Acumulado (CVD) en plataformas líderes como Binance y Coinbase. Los datos reflejan una divergencia alcista: mientras el precio testea mínimos, el CVD spot ha comenzado a recuperarse, lo que indica una acumulación activa por parte de compradores al contado.
Esta presión de compra, según Bitwise, es más saludable que la impulsada por derivados, ya que no depende del apalancamiento y reduce drásticamente el riesgo de nuevas liquidaciones en cascada o llamadas de margen masivas.
Esta transición hacia un mercado dominado por el spot sugiere que los actores que están entrando en estos niveles tienen un horizonte temporal más amplio y una mayor capacidad de resistencia, actuando como un soporte orgánico frente a la volatilidad mecánica del mercado de futuros.
