Lo más relevante:

  • Michael Saylor, presidente y cofundador de Strategy, ha declarado en CNBC que la estrategia de adquisición de Bitcoin (BTC) de la compañía se está “acelerando”. Esta postura agresiva refuerza la tesis de la empresa de actuar como un vehículo de inversión directa en el criptoactivo, independientemente de la volatilidad del mercado. 
  • La confianza inquebrantable de Saylor surge en un momento crucial para la valoración de la compañía. Recientemente, la capitalización de mercado de Strategy (MSTR) cayó por debajo del valor total de sus tenencias de Bitcoin. Este fenómeno, conocido como “descuento de holding”, implica que el mercado está valorando el negocio operativo de software y la deuda de MSTR de manera negativa o, al menos, con un profundo escepticmo.
  • A pesar de la discrepancia en la valoración de mercado, Saylor mantiene la línea de que la acumulación continua de BTC es el camino correcto. La aceleración de las compras sugiere que la gerencia ve la caída de su capitalización de mercado como una oportunidad para duplicar la apuesta, aprovechando las correcciones para adquirir más activos. 

Michael Saylor niega venta de bitcoin de Strategy y afirma estar acelerando las compras

Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de Strategy (MSTR), desmintió categóricamente los rumores sobre la venta de sus reservas de Bitcoin (BTC) en la plataforma X. Esta negación siguió a una entrevista con CNBC el viernes, donde describió el apetito de la empresa por el BTC como “insaciable”, independientemente de las fluctuaciones de precio.

La firma compradora de Bitcoin continuará incrementando su reserva, valorada actualmente en 62.300 millones de dólares, y afirmó no estar intimidada por el reciente retroceso del activo por debajo de la marca de los $ 100.000.

“Estamos comprando Bitcoin y anunciaremos nuestras próximas adquisiciones el lunes por la mañana. Creo que la gente se sorprenderá gratamente. De hecho, hemos estado acelerando nuestras compras”.

Michael Saylor, cofundador y presidente ejecutivo de Strategy

Mientras tanto, algunos observadores especularon sobre una posible venta de los activos de Strategy, basándose en movimientos on-chain identificados por la plataforma de inteligencia de criptomonedas Arkham Analytics. Arkham añadió que estos movimientos podrían, en realidad, indicar que Strategy está migrando a Coinbase para utilizar sus servicios de custodia.

Los mercados de predicción ya empiezan a especular

En la plataforma de mercados de predicción Myriad, los operadores estimaron el viernes una probabilidad del 8% de que Strategy vendiera parte de su reserva de Bitcoin (BTC) en 2025. A pesar de que esas probabilidades habían alcanzado un pico del 14% a primera hora del mismo día, no hay fundamentos reales de tal venta. 

Strategy siempre ha sostenido que jamás vendería Bitcoin de manera voluntaria, según indicó Lance Vitanza, analista de TD Cowen. Agregando que, si bien existen escenarios en los que Strategy se vería forzada a vender, estas son consideradas “altamente improbables”.

En teoría, la compañía podría verse en la necesidad de vender Bitcoin para saldar su deuda. No obstante, Vitanza señaló que la empresa no tiene bonos convertibles con vencimiento hasta el año 2028. 

La única venta a la que Michael Saylor hizo referencia en su entrevista con CNBC fue en nombre de los “titulares originales” que estaban materializando ganancias al alcanzar el precio de $ 100.000. Esto después de haber mantenido sus posiciones por un período prolongado.

¿La “Estrategia” de Strategy dejo de funcionar?

La semana pasada, Strategy (MSTR) anunció que el debut de sus acciones preferentes denominadas en euros y cotizadas en Luxemburgo generaría ingresos brutos por un valor de 715 millones de dólares. Con ello han diversificado sus fuentes de financiamiento.

Las recientes declaraciones de Michael Saylor (negando la venta de Bitcoin) se producen en un momento crucial, dado que el mecanismo de financiación habitual de la empresa ha perdido eficacia. Históricamente, la compañía ha emitido acciones ordinarias para aumentar sus reservas de Bitcoin (BTC), capitalizando la prima que sus acciones mantenían sobre el valor liquidativo de sus tenencias de criptoactivos.

El viernes, Strategy cotizaba con una capitalización de mercado de 59.000 millones de dólares, mientras que el valor de sus reservas de Bitcoin ascendía a 62.300 millones de dólares. Esto arroja una relación de precio a valor liquidativo (mNAV) de casi 0.95x. El sitio web oficial de Strategy, no obstante, sitúa esta métrica informal en torno a 1.2x, utilizando un cálculo que incorpora y ajusta la deuda pendiente de la compañía.

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